【EC外汇】机构预测金价年底前4929美元明年5296美元

　　黄金近期的机构金价格走势已经证明：地缘政治不稳定、全球去美元化以及对美元贬值的预测元明元担忧，正重新回到市场前台。年底年美加拿大皇家银行资本市场(RBCCapital)全球大宗商品策略兼MENA研究主管克里斯托弗·劳尼(ChristopherLouney)表示，前美贵金属眼下已准备好重新迈上每盎司5000美元的机构金上行之路。

　　坚持年初预测：驱动因素暂停而非消失

　　劳尼在最新大宗商品分析中写道："今年我们一直保持一致，预测元明元EC外汇坚持去年12月发布的年底年美预测，这是前美有充分理由的。我们一直强调，机构金尽管黄金的预测元明元底层驱动因素可能暂时暂停，但它们保持完好。年底年美尽管ETP的前美持仓损失超过了整整一个季度，我们仍认为，机构金由不确定性、预测元明元去美元化和贬值担忧驱动的年底年美配置回归还在地平线上，这些资金流终将回归并推高金价，这一观点已得到8月初黄金复苏、EC安盈集团开户当前定价以及资金流入模式的支撑。"

　　明确目标区间：年底4929美元，2027年5296美元

　　劳尼表示："我们仍认为，在今年剩余的大部分时间里，黄金应处于每盎司4500至5000美元区间，这一观点保持不变，且信心很高。我们现在特别强调第三、值得信赖的经纪商第四季度以及全年金价的中高情景区间。到年底，我们倾向于2026年的高情景，即每盎司4929美元；同样，在2027年我们偏好每盎司5296美元的高点。"

　　他补充说道："无论如何，我们的中高情景区间，仍是我们预测范围内最可能的价格带。"

2025年的教训：不确定性让投资者配置不足

　　在去年12月发布的RBC2026年黄金展望中，劳尼曾表示："在不确定性的背景下，黄金在这一年中证明了自己；而在不确定性没有消散的情况下，我们认为黄金的战略基础，指向阻力最小的路径是持平乃至走高。"

　　他当时写道："如果说2025年有任何关键教训应当适用于2026年，那就是：尽管不确定性可能以多种形式出现，但围绕关税、地缘政治、冲突、政治、政府停摆、立法等的持续不确定性，已让投资者感到自己在黄金上的配置不足。当这一点与黄金强劲的价格表现和较低的相关性相结合，我们认为，黄金如今更被接受为投资组合的战略组成部分。"

　　央行仍是支柱：叙事本身就在为投资者开路

　　RBC还预计，央行将在2026年继续充当黄金需求的支柱。

　　劳尼表示："除了购买数量本身，持续大规模央行购买的叙事，也为更广泛的投资者继续配置黄金提供了更大的许可结构。"换言之，央行的持续购金，不仅直接构成需求，更向市场传递了"黄金值得配置"的信号，为其他资金入场打开了空间。

　　结语

　　从"ETP持仓损失超一个季度"时的坚守，到如今喊出"年底4929、明年5296"的目标，RBC的立场始终如一：黄金的驱动因素只是暂停，从未消失。地缘冲突、去美元化、债务与贬值担忧的回归，正让资金重新涌向这轮旧叙事。而央行的持续购金，则为这轮行情提供了最坚实的定海神针。

　　对黄金而言，5000美元或许不是终点，而是这一轮不确定性溢价重新定价的起点。